Other Briefings沙特阿拉伯 vs 阿联酋：在海湾地区设置区域总部的外国直接投资分析
沙特阿拉伯通过积极的改革和激励措施，正在改变外国直接投资的趋势，吸引了更多地区总部入驻。与此同时，阿联酋依然保持着稳定且全球化的商业中心地位。投资者需要权衡沙特的高增长潜力和阿联酋成熟的商业环境，以确定在该地区的战略布局。
By Giulia Interesse
多年来，阿联酋（UAE）一直是中东地区总部（RHQ）的主导中心，凭借其友好的商业政策、世界一流的基础设施和战略位置吸引了众多跨国公司（MNC）。然而，这一格局似乎正在发生变化。2024年，沙特阿拉伯在设立地区总部的外国直接投资（FDI）方面出现了显著增长，项目数量几乎比前一年翻了一番，而阿联酋的地区总部项目则下降了31%。
这一趋势凸显了两大海湾经济体之间日益激烈的竞争。沙特阿拉伯的“2030愿景”改革，加上其针对政府合同的强制性地区总部政策等监管激励措施，正在重塑投资格局。与此同时，尽管阿联酋拥有坚实的经济基础，但仍面临越来越大的压力，需要努力维持其作为企业总部首选目的地的地位。
本文探讨了这些变化背后的关键驱动因素，比较了两国的投资环境，并分析了这些转变对希望在地区内建立业务的企业意味着什么。
沙特阿拉伯：地区总部投资崛起
沙特阿拉伯作为地区总部中心的迅速崛起，得益于一系列旨在改善商业环境的全面法律和监管改革。过去两年，沙特推出了多项政策变化，以吸引外国投资、简化企业运营并增强法律确定性，进一步巩固其“2030愿景”目标。
其中最重要的变化之一是实施了地区总部强制政策，要求寻求政府合同的外国公司在沙特设立地区总部。这推动了地区总部搬迁的浪潮，仅2024年第一季度就有超过120家跨国公司将其基地迁至利雅得，同比增长477%。与此同时，新《投资法》取消了外国投资许可证的要求，取而代之的是由投资部监管的简化投资登记制度。这一变化消除了市场准入壁垒，使外国投资者与沙特企业享有平等地位，并提供了更强的征用保护和更清晰的争议解决机制。
此外，劳动法的修订使沙特法规与国际标准接轨，改善了就业条件，使沙特对国际人才更具吸引力。关键更新包括：
- 延长育儿福利：产假从10周增加到12周，并增加3天陪产假。
- 简化试用期：将原有的两阶段试用期改为单一的180天试用期，减少了雇主的行政负担。
- 加强争议解决：更清晰的申诉处理机制促进了雇主与员工冲突的公平和可预测结果。
此外，《公司法》和《民事交易法》也实现了公司治理和商业合同法规的现代化。《公司法》明确了公司结构、董事会选举和财务报告要求，使企业更容易进入沙特市场。《民事交易法》则规范了合同义务和争议解决原则，提高了投资者的透明度和可预测性。
除了法律改革，沙特阿拉伯的投资驱动力还来自于诸如NEOM等大型项目。这座耗资5000亿美元的未来主义城市，以及每年吸引1000亿美元投资的雄心目标，进一步推动了其发展势头。
阿联酋：地区总部投资下降
阿联酋仍然是中东地区外国直接投资的关键参与者，保持着其作为中东和北非地区最大投资接受国的地位。尽管面临来自沙特阿拉伯的竞争，阿联酋仍然是跨国公司的首选中心，特别是那些希望设立地区总部的公司。2022年，阿联酋的外国直接投资流入量达到227亿美元，并保持稳定增长。政府设定了到2030年吸引1500亿美元外国直接投资的雄心目标，进一步巩固了其保持全球竞争力投资环境的承诺。
阿联酋的投资环境得益于其完善的基础设施、政治和经济稳定性以及进步的监管改革。最近的变化，包括引入公司税和扩大自由区激励措施，反映了该国在财政可持续性和投资者友好政策之间寻求平衡的战略。商业情绪保持积极，大多数外国公司（包括欧洲公司）对阿联酋的商业环境评价较高。该国作为低风险、高机会市场的声誉继续推动投资者信心，特别是在金融、物流、绿色能源和数字化转型等高增长领域。
然而，阿联酋作为地区总部首选地的长期主导地位正受到挑战。2024年，该国新地区总部项目下降了31%，与之前的稳定增长形成鲜明对比。这一下降与沙特阿拉伯通过监管激励措施（包括要求企业在沙特设立总部以获取政府合同的政策）积极吸引跨国公司的举措相吻合。这一转变导致企业投资重新分配，部分公司将业务迁至利雅得。
尽管如此，阿联酋仍具有多项结构性优势。特别是迪拜，仍然是领先的商业中心，提供全球互联的金融生态系统、友好的法律框架和成熟的海外劳动力。该国广泛的自由区网络仍然是吸引外国企业的主要因素，允许完全的外资所有权和税收优惠。此外，尽管面临全球经济逆风，阿联酋的并购活动依然强劲，工业制造、金融服务和消费市场的交易活跃。
对中东投资者的启示
中东不断变化的投资格局为投资者带来了机遇和挑战，因为该地区正在经历重大转型。沙特阿拉伯的快速政策转变和经济改革正在重塑外国直接投资流向，而阿联酋仍然是关键的商业中心。在这一动态环境中，投资者必须评估这些变化如何与他们的长期战略、行业兴趣和风险偏好相一致。
沙特阿拉伯将自己定位为外国投资的新兴目的地，得到了强有力的政府支持、重大经济改革和积极的激励措施的支持。“2030愿景”加速了外国直接投资友好政策的实施，包括简化的投资框架、增强的法律保护和针对跨国公司的激励措施。取消外国投资许可证要求并引入投资登记制度进一步降低了市场准入门槛，而地区总部强制政策则成为企业迁往利雅得的主要驱动力。该国对高价值行业（如技术、清洁能源和工业制造）的关注，为希望利用快速增长商业生态系统的投资者提供了重要机会。然而，沙特市场仍处于转型阶段，投资者必须仔细考虑监管环境、本地化政策以及计划改革的执行情况。
相比之下，阿联酋继续提供稳定且全球一体化的商业环境，保持其作为跨国公司在中东运营的首选基地的吸引力。迪拜和阿布扎比完善的金融基础设施、法律透明度和高度连通性为寻求进入区域和国际市场的投资者提供了坚实的基础。尽管地区总部投资下降31%表明沙特阿拉伯的竞争加剧，但阿联酋因其多元化的经济、广泛的自由区和成熟的海外商业网络而仍然具有高度吸引力。专注于金融、物流、技术和绿色能源等领域的投资者将继续发现阿联酋是一个极具吸引力的目的地，特别是随着该国推进其可持续性和创新议程。然而，阿联酋必须通过完善其价值主张（可能通过有针对性的激励措施、深化经济伙伴关系和监管增强）来适应不断变化的区域格局，以保持其作为主导区域中心的地位。
对于评估中东的投资者来说，行业选择和市场进入策略至关重要。沙特阿拉伯提供了高增长潜力，但需要承诺本地化和遵守法规，而阿联酋则提供了一个成熟的、商业友好的环境，并具有强大的国际联系。战略多元化——利用两国市场的互补优势——可能是最有效的方法，使企业能够在沙特阿拉伯的扩张中获益，同时在阿联酋保持稳定的运营基地。
Middle East Briefing 是Asia Briefing旗下的五大区域性内容平台之一，由协力管理咨询（Dezan Shira & Associates）提供支持。协力管理咨询是一家泛亚洲的专业服务公司，致力于为跨国投资者提供服务。 我们在迪拜（阿联酋）、中国、印度、越南、新加坡、印度尼西亚、意大利、德国和美国设有办公室。此外，我们与位于马来西亚、孟加拉国、菲律宾、泰国和澳大利亚的合作伙伴公司保持紧密合作。
如需在中东设立企业或进驻其他亚洲市场的相关信息，请通过邮箱 dubai@dezshira.com 联系我们，或访问我们的网站www.dezshira.com。此外，点击此处免费订阅Middle East Briefing的内容产品。
